Altice USA, birleşme ve satın almalara ilişkin şüpheler nedeniyle Wells Fargo tarafından notu düşürüldü
Cuma günü, Altice USA (ATUS) hisseleri %11’in üzerinde bir düşüşle keskin bir düşüş yaşadı. Hisse fiyatındaki bu düşüş, Wells Fargo’nun şirketin notunu düşürmesinin ardından gerçekleşti. Finans kuruluşu, Altice için tavsiyesini Eşit Ağırlık’tan Düşük Ağırlık’a değiştirdi ve ayrıca şirketin hisseleri için hedef fiyatını önceki 2 $’dan 1 $’a düşürdü.
Not indirimi, Wells Fargo’nun kablo sektörünü incelemesinin bir sonucu olup, devam eden zorlukların altını çiziyor. Wells Fargo tarafından yapılan araştırma, fiber optik ağların genişlemesinin ve sabit kablosuz erişim (FWA) müşteri sayısındaki artışın yavaşlamasının, özellikle Altice gibi yüksek hızlı internet hizmetleri sağlayıcıları için dezavantajlı olan oldukça rekabetçi bir pazar yarattığını öne sürüyor.
Wells Fargo, Altice’in de dahil olabileceği birleşme ve satın alma (M&A) olasılığı konusunda da temkinli bir görüş bildiriyor. Şubat 2024’te Altice’in başka bir şirket olan Charter Communications (CHTR) tarafından satın alınabileceğine dair spekülasyonlar yapılmıştı. Bununla birlikte, her iki şirketin liderlerinden daha sonra gelen açıklamalar bu olayın olasılığını sorgulattı ve piyasa analistleri böyle bir anlaşma için beklentilerin çok yüksek olabileceğini belirtti.
Kapsamlı bir değerlendirmede bulunan piyasa uzmanları, Altice’in Optimum Doğu ve Optimum Batı şubeleri arasında bir ayrım yaparak, Doğu şubesinin olumlu yönü olarak yüksek fiber bağlantı sayısına işaret ettiler. Buna karşılık, Batı şubesinin sınırlı eve kadar fiber (FTTH) altyapısı ve bunun müşteri kaybındaki rolü ve faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kar (FAVÖK) zorluklarına yol açması endişe yaratıyor. Değerlendirme, potansiyel alıcıların sadece Doğu şubesi ile ilgilenebileceğini ima ediyor, ancak finansal değerleme zorlukları da beraberinde getiriyor.
Analistler, Altice için değerleme yöntemini revize ederek Optimum Doğu şubesi için 7,5 kat işletme değeri/FAVÖK (EV/EBITDA) oranı ve Optimum Batı şubesi için 5,5 kat oranı kullandılar. Bu da toplamda 6,8 kat EV/EBITDA’ya yol açmaktadır ki bu da benzer şirketlerin ortalamasından daha yüksektir. Bu güncellenmiş hesaplamalardan elde edilen 1 dolarlık yeni hedef fiyat, finans kuruluşunun Underweight notunu haklı çıkarıyor. Analistler, Altice’in güvenli finansman arayışına girmesi ya da müşteri sayısında beklenmedik bir artış yaşanması gibi analizlerini geçersiz kılabilecek durumlar olduğunu kabul etmekle birlikte, mevcut sektör eğilimleri göz önüne alındığında değerlendirmelerinin arkasında durmaktadırlar.
Bu makale yapay zeka teknolojisi kullanılarak üretilmiş ve çevrilmiştir ve bir editör tarafından incelenmiştir. Ek ayrıntılar için lütfen hüküm ve koşullarımıza bakın.
